2024年4月价格指数点评报告：CPI温和回升，PPI仍凸显分化格局

宏观研究报告 PPI 同比降幅收窄，环比有所下降。4 月工业生产继续恢复，部分行 业需求阶段性回落，全国 PPI 环比有所下降，同比降幅收窄。从同比看，4 月 PPI 下降 2.5%，降幅比 3 月收窄 0.3 个百分点。其中，生产资料价格下 降 3.1%，降幅收窄 0.4 个百分点；生活资料价格下降 0.9%，降幅收窄 0.1 个百分点。4 月制造业 PMI 生产指数较 3 月上升 0.7 个百分点为 52.9%，生 产资料的降幅收窄幅度强于生活资料，侧面反映出生产端的恢复动能好于 需求端。从环比看，4 月 PPI 下降 0.2%，降幅比 3 月扩大 0.1 个百分点。 1-4 月平均，PPI 比 2023 年同期下降 2.7%，PPIRM 下降 3.3%。 4 月 CPI 同比延续回升态势，清明小长假消费需求释放与非食品涨价 拉升尤其是个别消费品种的拉动作用明显，食品价格依旧是拖累项，但积 极因素是猪肉价格涨幅已对 CPI 同比拉动自 2023 年 5 月以来产生了正向 作用，后期 CPI 走势仍需消费品与服务双双共振带动价格水平走入温和区 间。PPI 方面，基建投资与设备更新改造持续推进，工业品出厂价格 ...