2024年4月金融数据点评：4月金融数据剧烈波动主要源于各类短期因素碰头叠加，后期有望恢复常态

东方金诚宏观研究 事件：2024 年 5 月 11 日，央行公布数据显示，2024 年 4 月新增人民币贷款 7300 亿，同比多增 112 亿；4 月新增社会融资规模为-1987 亿，同比多减约 1.4 万亿。4 月末，广义货币(M2)同比增长 7.2%，增 速比上月末低 1.1 个百分点；狭义货币(M1)同比下降 1.4%，增速较上月末低 2.5 个百分点。 整体上看，主要在各类短期因素碰头叠加影响下，4 月金融数据出现剧烈波动。其中，受"贷款均衡 投放效应"反转影响，4 月银行信贷额度增加，当月新增贷款恢复同比多增，符合市场预期。但消费推迟 导致居民短期贷款大幅下降，楼市低迷及居民提前偿债房贷导致居民中长期贷款走低，防范资金沉淀空转 对企业中长期贷款影响较大，4 月信贷结构不佳，票据冲量现象明显。与此同时，当月新增社融数据出现 历史罕见负值，除投向实体经济的贷款少增外，主要受政府债券到期量大、发行节奏偏缓，以及表内票据 冲量带动表外票据融资大幅下降等各类短期因素碰头叠加影响，不必过度解读。 具体来看： 4 月新增人民币贷款 7300 亿，环比季节性大降 2.36 万亿，同比多增 112 亿。同比恢复多增 ...