白酒板块2023年年报及2024年一季报总结：白酒量减价增，企业分化加剧

证券研究报告 2024年 5月 13 日 湘财证券研究所 行业研究 食品饮料行业点评 白酒量减价增，企业分化加剧 ——白酒板块 2023 年年报及 2024 年一季报总结 相关研究： 核心要点： ❑ 竞争加剧，集中度进一步提升 1. 《茅台批价回升，啤酒毛利 2023年，全国规上白酒企业酿酒总产量629万千升，同比下降5.1%，全 率提升空间充足》 2024.04.16 国规上白酒企业共 942 家，持续下降。2023 年，规模以上白酒企业累计 2. 《消费复苏温和可持续，软 完成产品销售收入 7563 亿元，同比增长 9.7%，累计实现利润总额 2328 饮料转型中蕴藏新机》 亿元，同比增长7.5%，盈利能力进一步增强，白酒行业量减价增态势延 2024.04.23 续。2023年，上市白酒企业营业收入占白酒行业销售收入比例为54.49%， 3. 《财报验证消费韧性，市场 呈现持续上升态势，远高于2018年39.76%；上市白酒企业利润占白酒行 情绪回暖》 2024.04.30 业利润比例为66.65%，较上一年有明显增长。 ❑ 收入端：需求韧性强，内部分化明显 行业评级：增持 从2024Q1营业收入表现来看 ...