银行行业：行业选股逻辑下，仍可适度关注规模指标

行 业 研 究 银行行业：行业选股逻辑下，仍可适度关 2024年5月14日 看好/维持 注规模指标 东 银行 行业报告 兴 ——结合上市行年报&一季报数据点评 证 券 分析师 林瑾璐 电话：021-25102905 邮箱：linjl@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480519070002 股 分析师 田馨宇 电话：010-66554013 邮箱：tianxy@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521070003 份 投资摘要： 有 我们如何看待商业银行规模扩张？规模是衡量可持续成长的重要指标。 限 公 近期人民银行在1Q24货币政策执行报告专栏中，特别强调源于经济结构转型、融资方式转变、信贷投放效果边际减弱等因 司 素，未来我国信贷增长与经济增长的关系将趋于弱化。我们认为，政策层对于信贷和经济相关性减弱的表述或经历一段时间 证 相关数据的持续验证，最终有望引导市场观点逐步转换。银行板块内部仍可结合整体经营情况，适度关注规模指标，筛选成 券 长性溢价逻辑标的，这与行业规模趋势性下行亦不冲突。 研 ①从行业角度出发，当前商业银行净息差持续收窄，主要是商业银行资产端利率下行较快且幅度大于负 ...