23年业绩承压，积极布局丝杠和轴承

23 年业绩承压，积极布局丝杠和轴承 核心观点 事件：公司发布年报和一季报。23 年实现营收 31.06 亿元(-2.95%)，归母净利 1.38 亿元 (-6.49%)，扣非归母净利 1.23 亿元(+29.07%)。24Q1 单季度实现营收 7.73 亿元(- 4.60%)，归母净利 0.38 亿元(-5.84%)，扣非归母净利 0.34 亿元(+14.28%)。 ⚫ 23 年业绩短期承压。23 年营收分产品看：轴承产品 17.89 亿元(-5.12%)；汽车零部 件营收 4.30 亿元(+9.29%)；热管理系统部件 8.27 亿元(-1.26%)。其中成品轴承产品 营收保持较好的增长势头；汽车安全件营收保持快速增长；轴承套圈 2023 年第四季 度开始好转；受下游去库存、需求不足及竞争加剧影响，风电滚子营收不达预期。 ⚫ 24Q1 盈利能力有所改善。公司 23 年全年综合毛利率为 17.5%，同比-0.2pct，销售 净利率为 4.6%，同比-0.3pct。23 年四费率为 11.2%，同比变动-0.7pct。24Q1 单季 度综合毛利率为16.3%，同比变动+0.1pct；销售净利率为4.9%，同比 ...