2023年报及2024年一季报点评：橡胶助剂下游景气度恢复，半导体光刻胶业务逆势增长

证 券 研 究 报 告 彤程新材（603650）2023 年报及 2024 年一季报点评 推荐（维持） 橡胶助剂下游景气度恢复，半导体光刻胶业 务逆势增长 事项： 公司发布 2023 年报及 2024 年一季报，2023 年全年实现营收 29.44 亿元，同比 +17.74%；实现归母净利润 4.07 亿元，同比+36.37%；实现扣非归母净利润 3.86 亿元，同比+82.29%。2024 年一季度公司实现营收 7.82 亿元，同比+17.57%， 环比+4.61%；实现归母净利润 1.44 亿元，同比+74.29%，环比+155.07%；实现 扣非归母净利润 0.85 亿元，同比+4.05%，环比+38.53%。 评论： 橡胶助剂下游恢复，公司销量、毛利率同步增长。2023 年轮胎行业走出高库 存困境，迎来行业上行。2023 年国内轮胎量同比增长 22.38%，出口轮胎量同 比增长 11.56%。轮胎行业的复苏带动橡胶助剂需求提高。2023 年公司橡胶助 剂业务营收 22.80 亿元，同比增长 9.08%；销售量 14.11 万吨，同比增长 15.18%； 毛利率 25.19%，同比增长 1.33%。 半 ...