传统业务贡献稳定收益，电控执行器、制动系统与氢能多点开花

公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 中原内配 沪深300 中原内配（002448.SZ）：传统业务 贡献稳定收益，电控执行器、制动 系统与氢能多点开花 公司创建于 1958 年，公司致力于打造以气缸套为核心，以"活塞、活塞环、 轴瓦"为战略支撑的内燃机摩擦副零部件模块化供货模式。并先后进入汽车电 子、制动系统、氢能领域。公司气缸套等传统主业不断巩固和增强市场地位， 为公司持续提供稳定收益。新业务中钢活塞、电控执行器、制动系统和氢能业 务有望为公司贡献新的成长。本报告也将围绕上述几个业务重点分析。 传统主业提供稳定收益。全球气缸套龙头企业，公司气缸套配套全球市场且涵 盖商用车及乘用车。2023 年该业务销量 5,660.11 万只，增长 9.11%。2019-2023 年公司气缸套销量复合增速为 5.2%。2023 年气缸套业务营收规模 176,557.40 万元，同比增长 12.3%，2019-2023 年复合增速 6.9%。该业务具备稳定的盈 利能力，公司气缸套毛利率 2023 年为 30.85%，较 2022 年有所提升。安徽子 公司 2023 年净利润率为 2 ...