新东方-S：新东方为何是本轮教培行情的龙头？

华福证券 培训教育 2024年05月16日 公 司 新东方 （ ） -S 09901.HK 买入（首次评级） 研 究 新东方为何是本轮教培行情的龙头？ 当前价格： 69.80港元 目标价格： 99.84港元 投资要点：详细解答教培龙头涅槃重生以来市场关注的全方位问题。 基本数据  行业政策和监管执行有何变化？2021年7月双减政策发布以来，减轻 总股本/流通股本(百万股) 1,655.12/1,655.12 学生负担的理念不变。执行层面逐渐规范，涉及资金管制、培训内容备案 流通市值(百万港元) 115,527.68 每股净资产(港元) 18.32 与监督、广告宣传、营业时间、价格指导及资金监管等多个方面的管制。 资产负债率(%) 42.28 从政策落地以来执行层面的跟踪和观察看，针对违规机构的处罚与合规牌 一年内最高/最低价(港元) 77.05/28.25 照的新增并存，进一步印证双减不是禁止而是引导行业走向规范化发展。 一年内股价相对走势  双减后的创新模式如何支撑业绩复苏？1）素质教育教学内容附加应用 公 场景，需求端看，由于注重“授人以渔”的底层能力培养，对校内成绩有 司 促进作用；供给端看，优质课 ...