宏微科技：需求波动业绩短期承压，模块产品丰富度提升驱动长期增长

公司 23 年扣非归母净利润同比增长 67%，一季度盈利能力短期承压。受益 于新能源需求增长，公司 23 年实现营收 15 亿元(YoY+62.5%)，归母净利润 1.2 亿元(YoY+47.6%)，扣非归母净利润 1 亿元(YoY+66.9%)，毛利率 22.2%(YoY+1.3pct)。进入 1Q24，受光伏需求疲软及汽车产品价格调整等影 响，公司 1Q24 营收 2.46 亿元(YoY-25.59%，QoQ-33.3%)，归母净利润-0.02 亿元(YoY-105.6%，QoQ-105.6%)，扣非归母净利润-0.05 亿元(YoY-118.5%， QoQ-127.9%)，毛利率 15.9%(YoY-3.6pct，QoQ-8.7pct)，盈利能力短期承压。 芯片技术持续突破，模块产品丰富度提升。公司保持较高水平的研发投入（23 年研发费用率 7.18%），在芯片技术方面，750V IGBT 和 FRD 芯片已完成车 规认证，工控和光伏用 12 寸 1200V M7i 芯片已完成验证，自研 SiC SBD 已 送样。在模块技术方面，公司光伏用 400A/650V 三电平定制模块已批量交付， 车用 400- ...