华旺科技：2023年报及2024年一季报点评：外销增速靓丽，盈利稳健提升

证 券 研 究 报 告 华旺科技（605377）2023 年报及 2024 年一季报点评 强推（维持） 外销增速靓丽，盈利稳健提升 目标价：27.6 元 事项： 公司发布 2023 年年度报告及 2024 年一季度报告，2023 年，公司实现营收 39.8 亿元，同比+15.7%；归母净利润 5.7 亿元，同比+21.1%；扣非净利润 5.3 亿元， 同比+16.4%。24Q1，公司实现营收 9.5 亿元，同比+4.1%；归母净利润 1.5 亿 元，同比+36.6%；扣非净利润 1.4 亿元，同比+50.0%。23 年度公司拟每股现 金分红 1.1 元，股利分配率为 63.94%，同时每 10 股转增 4 股。 评论： 装饰原纸销量高增，外销延续靓眼表现。分产品看，23 年公司装饰原纸/木浆 贸易实现收入 31.1/8.2 亿元，同比+30.4%/-14.9%；毛利率 23.4%/3.5%，同比 +3.0/-10.5pct。其中，装饰原纸 23 年实现销量 30.5 万吨，同比+34.2%；单价 同比-2.9%至 10183 元，主要系马鞍山工厂投产和已有产能爬坡影响。分区域 看，23 年公司内销/外销实现收 ...