腾讯控股：2024Q1财报点评：聚焦高质量业务增长，微信商业化价值持续兑现

近一月换手（%） 2.89 研究所： 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 证券分析师： 尹芮 S0350522110001 yinr@ghzq.com.cn [Table_Title] 聚焦高质量业务增长，微信商业化价值持续兑现 ——腾讯控股（0700.HK）2024Q1 财报点评 事件: 我们的观点： 1、运营数据：视频号流量端表现亮眼、2024Q1 总时长同比增长超 80%，在用户增长-内容供给-创作者生态上正逐步走向正循环，腾讯 音乐付费会员数连续四季度保持 20%以上同比增速。 相对恒生指数表现 2024/05/17 表现 1M 3M 12M 恒生指数 20.3% 19.7% -0.0% 2、整体业绩：核心业务保持稳健增长，利润表现大超市场预期，公 司 2024Q1 整 体 毛 利 率 同 环 比 均 显 著 优 化 （ yoy+7.1pct ， qoq+2.6pct），叠加费用改善和投资公司收益提升，带动经调整净利 率提升至 32%（yoy+9.8pct，qoq+4.0pct），NON-IFRS 归母净利润 同比强劲增长 54%。展望未来利润提升 ...