医药行业周报：出海难度增加，大品种需大市场

证券研究报告 行业周报 出海难度增加，大品种需大市场 医药行业周报 投资评级： 推荐 （ 维持 ） 报告日期： 2024年05月20日  分析师：胡博新  SAC编号：S1050522120002  分析师：吴景欢  SAC编号：S1050523070004 医 药 行 业 观 点 1. 出海难度增加，寻找大市场仍是突破之路 5月14日美国宣布对注射器等低值耗材增加税收，增加税率从0%-50%不等，考虑到低值耗材行业的毛利率普遍在20%-40% 之间，大幅加税会削弱中国产品出口到美国市场的竞争力。受中美关系和贸易摩擦等因素影响，未来加税、限制名单等不 确定因素会继续增加，中国医药企业出海面临的困难也将增加，但开拓国际市场是避免单一市场内卷，突破瓶颈的重要出 路，中国企业仍会选择更有效的方式突破贸易障碍，如全球产业链布局，革新技术应用。5月16日，恒瑞医药公告对GLP- 1实施对外授权，并获得授权方19.9%的股权，新的合作模式是中国企业探索出海的重要尝试，规避中国企业在欧美直接进 行临床试验和上市推广的风险，虽然让渡了部分权益，但风险更为可控。对于减重、肿瘤等海外大市场，中国企业的研发 产品线已开始获 ...