壹石通：单位盈利底部确认，静待材料化平台逻辑兑现

公司研究丨点评报告丨壹石通（688733.SH） 丨证券研究报告丨 [Table_Title] 单位盈利底部确认，静待材料化平台逻辑兑现 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------|-------|-------|-------| | | | | | | | | 报告要点 | | | | 分析师及联系人 丨证券研究报告丨 ⚫ 盈利端，公司 24Q1 毛利率 15%，环比下降 14pct，一方面产品调价有所影响，另外 Q1 出货增加但产量下滑，稼动率不足进一步侵蚀盈利。费用端，24Q1 期间费用率为 38%， 环比提升 8pct，其中管理费用率和研发费用率分别环比增长 4.9pct 和 5.0pct 至 17.3%和 13.9%，主要归因于股份支付费用环比大幅提升（23Q4 部分冲回）、新增产线爬坡和新项 目研发持续投入所致，考虑剔除股份支付费用和新技术研发费用支出，勃姆石单吨盈利基 本处于微利状态。最终公司归母净利亏损 0.18 亿元，扣非归母净利-0.25 亿元。 1、行业景气下行风险； 公司研究 | 点评报告 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / ...