房地产市场专题报告：日本经济、人口变迁与房地产市场发展之启示

证券研究报告 策略深度 日本经济、人口变迁与 房地产市场发展之启示 房地产市场专题报告 2024年 05月17日 投资要点  日本的宏观经济走势和房地产市场变化表明，宏观经济向好是驱动房 上证指数-沪深 300走势图 地产发展的关键。80年代的泡沫经济催生了日本房地产市场的第一轮 高景气时代，而随着泡沫经济破裂，日本房地产市场陷入长期衰退。 上证指数 沪深300 2012年以来日本经济逐步复苏，2013-2023年日本GDP年化增长率超 10% 过 0.5%，相比“失去的二十年”期间长期接近于0的增速已有所改善， 0% 日本房地产市场也随之企稳回暖。 -10%  日本人口的区域结构变化促成了日本都市圈房地产市场的持续发展。 -20% 自 2010年起，日本人口陷入持续的负增长，2023年日本推计总人口 2023-05 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 相比 2020 年普查人口减少近 180 万人。人口总量减少对日本房地产 % 1M 3M 12M 市场的整体需求造成一定影响，但日本人口的区域结构变化促成了日 上证指数 4.89 10.05 -4.16 本都市圈房地产市场的稳定 ...