北方铜业：2023年报及2024一季报点评：Q1业绩超预期，铜价上涨将进一步催化业绩释放

华福证券 投资要点： 2024Q1：量价齐升，业绩同环比增长。价：24Q1 铜均价 6.94 万元/ 吨，同比+1.1%，环比+1.9%；铜精矿现货 TC 均价 25.4 美元/吨，同比-67.9%， 环比-67.2%；硫酸均价 267.5 元/吨，同比+11.8%，环比-6.9%。利：侯马北 铜阴极铜产量增加+铜价提升，24Q1 实现毛利 4.7 亿元，同比+23.1%，环 比+59.8%。同时，由于侯马北铜的投产带动四费提升，Q4 四费为 1.3 亿元， 同比+86.9%，环比-3.9%。 加速推进铜矿资源勘探开发。截止 23 年底，铜矿峪矿保有铜矿石资源 量 2.2 亿吨，铜金属 133.1 万吨，地质平均品位 0.608%。公司正在积极推 进铜矿峪矿现有采矿权底部 80 米标高以下深部资源勘探，有望增加 3 亿 吨铜矿石储备，进一步延长服务年限。 产能释放不及预期，下游需求不及预期，原材料和能源价格波动 风险 铜 2024 年 05 月 18 日 | --- | --- | |--------------------------|-----------------| | | | | | | | 基本数 ...