新华保险：NBV高速增长，保费结构优化

证券研究报告：非银金融 | 公司点评报告 2024年5月20日 股票投资评级 新华保险(601336) 增持|维持 NBV 高速增长，保费结构优化 个股表现 ⚫ 投资要点 公司发布公告，1-4月保费收入672.24亿元，同比-11.7%。 新华保险 非银金融 （1）保费收入下滑可能与代理人人数持续下滑和“报行合一” 18% 13% 有关。23年末代理人人数为15.5万人，在22年缩减50%左右的基础 8% 3% 上，再次缩减 20%以上，规模仅为 2020年末的 1/4。（2）1 季度NBV -2% 高速增长，同比+51%。（3）总保费结构优化。续期保费维持稳定，1季 -7% -12% 度446.01亿元，同比微增11.79亿元，而十年期及以上期交保费9.93 -17% 亿元，同比+83.9%。（4）1季度个险渠道保费398.21亿元，同比-3.1%。 -22% -27% 其中，长期险首年保费同比+20.8%。（5）银保渠道规模明显收缩，但 2023-05 2023-08 2023-10 2023-12 2024-03 2024-05 结构优化。受“报行合一”和保险产品预定利率下调影响，银保渠道 资料来源：聚 ...