国有行一季报综述：银行行业：盈利预期较充分，积极因素增多

行 业 研 究 银行行业：盈利预期较充分，积极因素增 2024年5月21日 看好/维持 多 东 银行 行业报告 兴 ——国有行一季报综述 证 券 分析师 林瑾璐 电话：021-25102905 邮箱：linjl@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480519070002 股 分析师 田馨宇 电话：010-66554013 邮箱：tianxy@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521070003 份 投资摘要： 有 业绩概览：营收、利润增速预期内转负。1Q24国有行营收、净利润增速较23Y继续下降，均转为负增长。拆解 限 来看，规模为主要支撑；息差持续拖累，非息、拨备贡献由正转负。 公 司 营收拆解：① 净利息收入微降：在息差持续收窄的背景下，国有行维持信贷规模较快增长，通过“以量补价” 证 实现净利息收入微降、降幅收窄。② 手续费及佣金净收入继续承压：受居民财富管理需求较弱、代销及保险业 券 务降费的影响，中收延续下滑趋势。③ 其他非息收入在去年同期基数偏高之下，实现同比小幅正增长。 研 净息差：负债成本改善是缓释息差压力的重要路径。受 LPR 下行重定价、存量房贷利率下调、以及新发放贷 ...