银行业专题研究：从银行基本面看高股息投资价值

证券研究报告 2024 年05 月20 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业专题研究 从银行基本面看高股息投资价值 相关研究： 核心要点：  多因素驱动银行股上涨 1《. 银行业：高股息投资价值仍存》 2024.4.12 今年银行股表现较好具有多方面驱动因素。在避险情绪和红利投资风格驱 动下，一季度银行股出现普涨行情。随着国内房地产政策不断加码，中央 财政扩张力度加大，银行经营环境改善。近一个月以来，股份行和区域行 表现较优。从更长时间维度来看，银行股高股息投资价值有赖于估值安全 行业评级：增持 性、业绩持续性以及分红稳定性。  资产稳健扩张，区域行营收保持增长 近十二个月行业表现 一季度上市银行扩表趋缓。城商行信贷增长有韧性，主要是对公信贷需求 相对旺盛。零售信贷增长放缓，主要由经营贷驱动。利息收入方面，在息 差压力下，一季度上市银行整体未能充分实现以量补价。区域行营收保持 增长，除大型银行外各类银行营收增长边际恢复，主要由投资收益拉动。  息差压力或缓解，增强业绩可持续性 一季度，上市银行息差继续下行，平均息差降幅为13BP，不同机构息差降 % 1个月 3个月 12个月 幅有所分化。预计一季度银行释 ...