医美业绩总结：对标海外具备高成长性，关注品类迭代

数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 复锐医疗科技：2023 年实现营收 3.59 亿美元，同比增长 1.4%；实现经调整净利 润 0.38 亿美元，同比下滑 22.9%。 公司作为全球能量源设备领军者，形成医美+生美+牙科共振，随直销占比扩 大及注射管线布局毛利率持续提升，渠道趋于稳定后有望迎来净利率拐点 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 13 相关报告 证券研究报告 展望 2024-2025 年，建议关注核心厂商新品获批节奏：1）2024 年：透明 质酸类建议关注爱美客宝尼达 2.0、昊海生科第四代有机交联透明质酸填 充剂、华熙生物颈纹填充产品等；胶原蛋白类建议关注巨子生物、锦波生 物；痤疮治疗类建议关注科笛外用 4%米诺环素泡沫剂。2）2025 年：建议 关注爱美客 Hutox 肉毒、巨子生物重组胶原蛋白植入剂&交联重组胶原蛋 白凝胶、锦波生物 17 型重组胶原蛋白、科笛外用非那雄胺等。 美容护理 / 行业投资策略周报 / 2024.05.22 医美业绩总结：对标海外具备高成长性，关注品类迭代 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -39% - ...