华鲁恒升：业绩略超预期，规模优势不断扩张，低成本壁垒持续巩固

上 市 公 司 基础化工 2024 年05月 23 日 华鲁恒升 (600426) 公 司 研 究 ——业绩略超预期，规模优势不断扩张，低成本壁垒持续 / 公 司 巩固 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 买入 投资要点： （维持） 证  公司公告：公司发布 2024 年一季报，报告期内实现营业收入 79.78 亿元（YoY +31.8%，QoQ 券 +0.81%），归母净利润10.65亿元（YoY +36.3%，QoQ +64.1%），扣非归母净利润10.68亿元 研 市场数据： 2024年05月22日 （YoY +37.74%，QoQ +33.5%），业绩略超预期。 究 收盘价（元） 29.1 报 一年内最高/最低（元） 35.03/23.32  24Q1荆州达产持续运行，德州部分产品开工提升，煤炭价格回落成本压力缓解，公司实现一季度“开 告 市净率 2.1 息率（分红/股价） - 门红”。公司24Q1整体规模及盈利能力均出现同环比的明显提升，我们认为主要归结于产销规模、 流通A股市值（百万元） 61559 煤炭成本、费用和产品结构等方面原因。1）荆州及德州双基地产销提升。荆州基地自11月份正式投 ...