投研日报：宏观

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】31 号 宏观 国内商品期市收盘多数上涨 国贸期货投研日报 (2024-05-21) 一、大宗商品行情综述与展望 热评：周一国内商品多数上涨，其中，铜、贵金属等涨幅居前，主要是受到美国通胀低于预期，降 息预期重新升温，叠加海外补库需求、外盘铜期货遭遇挤仓等因素驱动。受国内房地产政策松绑的影响， 黑色系商品延续反弹的走势，呈现出弱现实、强预期的格局。需求改善预期增强，能化板块全线上涨。 巴西南部降雨天气炒作发酵，农产品继续震荡偏强运行。 展望后市：大宗商品短期或继续偏强运行。首先，国内经济恢复呈现供强需弱的格局，这带来的直 接影响是政策组合拳加快推出。随着超长期特别国债开闸发行、政府债券发行节奏加快、降息降准打开 空间、房地产支持政策显著加码等一系列政策组合拳持续发力，内需有望加快恢复。其次，美国 4 月通 胀数据略低于预期，美联储降息预期重新升温，刺激风险偏好回升。值得注意的是，本轮海外制造业补 库周期对商品需求有直接的拉动，预计短期仍有较强的支撑。最后，世界地缘政治局势仍然复杂，俄乌 冲突、中东局势悬而未决，美国对中国部分产品加征新的关税，能源、航运、供应链等持续面临 ...