中国2024年4月经济数据图景：生产强消费弱，关注政策落地效果

研究院 徐闻宇 xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 生产强消费弱，关注政策落地效果 ——中国 2024 年 4 月经济数据图景 宏观事件 5 月 17 日，国家统计局公布数据显示，4 月份，经济运行延续回升向好态势，虽然部分 指标受节假日错月、上年同期基数较高等因素影响增速有所放缓，但工业、出口、就 业、物价等主要指标总体改善，新动能保持较快成长。 核心观点 ■ 4 月增速略有放缓 经济增长：在一季度名义经济增长放缓之后，4 月份工业经济同比增长提升 0.2 个百分 点至+6.3%（环比由负转正），服务经济同比增长继续回落至+3.5%。 通货膨胀：4 月低通胀环境略有好转。其中上游价格改善 3.5 个百分点，中游价格改善 2.9 个百分点，下游价格小幅改善 0.6 个百分点。地区间的价差结构继续分化，其中海 南、贵州、黑龙江、江西和湖北的正差值较大，有利于相关工业企业的利润表修复。 投资生产：4 月固定资产投资累计增速相比较 3 月小幅回落至+4.2%，环比增速放缓至- 0.03%。投资结构上，食品 ...