微盟集团：微信商业化提速，广告利润释放

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年05月25日 微盟集团（02013.HK） 微信商业化提速，广告利润释放 2023 年收入复苏，亏损持续收窄。按持续经营业务口径，微盟 2023 年收入约 买入（维持） 22.3亿，同比增长 21%。其中，订阅解决方案、商家解决方案收入为 13.5亿元、 股票信息 8.8亿元，同比增长4.5%、60.5%。 行业 广告及宣传 毛利率方面，2023 年公司毛利率为 66.6%，同比提升 7.3pct。其中，订阅解决方 前次评级 买入 案毛利率由 2022年 59.5%提升至 2023年的 66.1%，主要由于收入增长以及降本 5月24日收盘价(港元) 1.58 增效等；商家解决方案毛利率由58.7%提升至67.3%，主要由于高毛利精准营销收 总市值(百万港元) 4,862.31 入占比提升。销售费用率由89%降至70%，行政费用率由54%降至32%。调整后 归母净亏损为4亿元，较2022年亏损14亿元大幅收窄。 总股本(百万股) 3,077.41 其中自由流通股(%) 100.00 订阅解决方案：智慧零售高增，推进大客化、行业化。截至 2023 年微盟 SaaS 付 3 ...