东方日升：异质结经济性优势提升，有望加速渗透

证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 2024年5月26日 股票投资评级 东方日升(300118) 增持|维持 异质结经济性优势提升，有望加速渗透 个股表现 ⚫ 投资要点 东方日升2023年实现营收353.27亿元（+20%）、归母净利13.63 东方日升 电力设备 3% 亿元（+46%），其中 23Q4实现营收 73.10亿元，归母净利润 0.84亿 -3% 元，在全产业链陷入亏损的背景下实现正向盈利。2024Q1 实现营收 -9% -15% 49.33亿（-27%），实现归母净利-2.8亿元（-190%）。产能方面，截止 -21% 2023年底公司电池、组件产能分别为27、35GW，23年组件出货约为 -27% -33% 19GW，其中马来基地对美国销售1.44GW，是重要的利润贡献点。 -39% 异质结产线爬坡顺利，降本节奏符合预期。目前公司在宁海、金 -45% -51% 坛的异质结工厂陆续投产，电池产能已超过6GW，产线运行状态良好， 2023-05 2023-08 2023-10 2023-12 2024-03 2024-05 可利用良率均达到 99.6%，碎片率控制在 0.3%，同时平均效率达 ...