康华生物：2023年业绩增长稳健，人二倍体狂苗销售值得期待

2023 年业绩增长稳健，人二倍体狂苗销售值得期待 非免疫规划疫苗销售稳健增长 2023 年，公司销售毛利率为 93.52%，同比-0.04pct，毛利率基本维持稳 定。2023 年公司销售费用率为 31.41%，同比+1.82pct；管理费用率为 6.77%，同比+1.06pct；研发费用率为 16.04%，同比+3.60pct。 2024Q1 公司业绩增长迅速，我们认为随着人二倍体狂苗继续放量，业绩 有望持续稳健增长。考虑到新的人二倍体狂苗产品获批上市等因素，公司 对销售费用投入可能会加大力度，因此我们将 2024-2025 年营业收入由 18.98/22.93 亿元调整为 19.22/23.29 亿元，2026 年收入预测为 26.19 亿 元；2024-2025 年归母净利润预测由 7.28/8.86 亿元调整至 6.78/8.09 亿 元，2026 年归母净利润预测为 9.12 亿元。维持"买入"评级。 公司报告 | 年报点评报告 2024 年 3-4 月，康华生物披露 2023 年年度报告及 2024 年一季报，2023 年公司实现营业收入 15.77 亿元，同比+9.03%；实现归母净利润 5. ...