电子行业2023年报与2024年一季报综述：行业底部基本确认，景气度有望复苏

证券研究报告 电子 报告日期：2024年05月 24日 行业底部基本确认，景气度有望复苏 ——电子行业 2023 年报与 2024 年一季报综述 华龙证券研究所 摘要：  半导体：盈利能力仍待提高，高研发推动国产替代。2023年半导 投资评级：推荐（首次覆盖） 体板块收入微增，显示国产替代背景下稳步增长的国内需求。利 最近一年走势 润降幅同比不断加大，毛利率、净利率仍未实现正增长，ROE 下 降3.65pct 至3.65%，显示板块整体盈利能力仍有待增强。收入及 利润增速均于2023年上半年见底，随后逐季波动改善，利润波动 显著大于收入波动，板块底部有望逐步夯实。板块费用率基本稳 定，财务费用率为负，现金充裕，研发费用率维持双位数且仍保 持增长，将稳步推动半导体全产业链国产化进程。  消费电子：周期底部确定，有望率先复苏。2023年消费电子板块 营收、归母净利润增速同比2022年均有下滑，但整体规模基本保 持稳定（收入微降、归母净利润微增），显示板块较强韧性。受宏 分析师：景丹阳 观经济与新技术驱动，板块于2023年上半年见底，随后稳步迈入 复苏阶段，收入与利润均在2024年1季度大幅改善，单季环比下 执 ...