策略周刊：如何理解当前地产利好政策的核心出发点？

投资要点 一、如何理解当前地产利好政策的核心出发点？ 首先，本次会议明确强调深刻认识房地产工作的人民性、政治性。这或说明目前 房地产政策的核心基调仍在"房住不炒"的框架之内，其目标即与 14-15 年地产 的"涨价去库存"有明显差距。其次，本次地产"收储政策"力度有限。另外， 当前保障房需求与商品房库存在空间上存在错配，商品房收购政策对于市场的影 响或有限。再次，从当前浙江等地方政府的商品房收购实践来看，当前各地方政 府有限资金发力的重点对象在于城投平台对应的项目，也就是说，本轮商品房收 购其本质仍属于"保交楼"和"防风险"框架，而并非"刺激房价"框架。 二、投资建议 第一，半导体设备、AI 手机等底部科技品种。考虑到"靠前发力"要求下，地产 政策已接近"政策高点"，后续将进入楼市数据跟踪期，同时，降息降准，社融 数据显著改善等流动性指标将在 6-7 月显著改善，科技或是后续轮动的重点。 由于二季度超跌反弹的弹性方向，与下半年乃至中长期趋势的"稳健类" 方向反向，同时考虑到三中全会前后可能的"净卖出"等限制增多，我 们建议机构投资者可以从如下思路寻找绝对收益机会： 第一，半导体设备、AI 手机等底部科技品种。 ...