儒竞科技：公司首次覆盖报告：热泵控制器龙头，汽车热管理及工业自动化打造增长新曲线

数据来源：聚源 殷晟路（分析师） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 证书编号： 热泵控制器龙头，新能源汽车热管理及工业自动化带来增长潜力 HVAC/R 领域为公司基石业务，其中商用空调和热泵细分领域的营收占比较高。 2021-2022 年欧洲市场热泵热销，2021、2022 年 EU-14 热泵销量增速分别为 32%、 38%。但 2023 年 EU-14 热泵销量同比下滑 5%，我们认为主要系能源价格、补贴 政策的不确定性以及宏观经济使得住房新建、改造等投资放缓。中长期看，由于 欧洲各国对热泵应用提出了政策规划，并陆续推进燃气/燃油锅炉禁令，热泵产 业趋势较为清晰。公司在 HVAC/R 领域与博世、艾默生、阿里斯顿、海尔、三 菱重工海尔等国内外优质客户建立了稳固的合作关系，将持续受益于行业发展。 ——公司首次覆盖报告 | --- | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------------------- ...