宏观大类日报：国内4月工业企业利润回升 通胀配置延续

国内 4 月工业企业利润回升 策略摘要 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 021-60828524 gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 商品期货：养殖（豆菜粕、生猪）、黑色板块、贵金属买入套保； 股指期货：买入套保。 核心观点 ■ 市场分析 国内稳增长窗口期打开。为了应对经济下行压力，近期稳增长政策窗口打开，5 月 17 日政府加码稳增长政策，一方面是刺激市场需求，取消住房贷款利率政策下限，下调 公积金贷款利率和首付比例，另一方面是推动地产以旧换新，设立 3000 亿保障性住房 再贷款，通过国企收购一手或二手房用作保障性住房；5 月 27 日，上海再度超预期松 绑地产政策。此外，近期涨价逻辑对大宗商品价格的影响值得进一步关注，尤其是对 商品成本影响较大的电价等因素。此前偏弱的国内预期迎来拐点，关注后续是否会有 更多稳增长政策，对应地产后周期板块以及电力相关板块受到支撑。 全球 5 月制造业 PMI 延 ...