策略深度：再通胀交易四部曲：输入性-行政性-约束性-复苏性涨价

（2）国内经济不及预期； （3）外部风险冲击加剧 请阅读最后一页重要免责声明 2 | --- | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | | | 1 、 | 涨价传导：大宗商品涨价， PPI 分项回升，对应 A 股板块接连上涨 ............................. | 5 | | 2 、 | 涨价逻辑：输入性-行政性-约束性-复苏性涨价 .............................................. | 8 | | | 2.1 、 输入性涨价：石油、黄金、铜等海外主导定价的大宗商品 ............................... | 8 | | | 2.2 、 行政性涨价：水、电、燃气、高速、高铁、医疗等公用事业价格改革 ..................... | 11 | | | 2.3 、 ...