网易-S：端游运营调整带来短期影响，自研游戏储备丰富

[Table_Page] 季报点评|软件与服务 证券研究报告 [【Table_广Title] 发传媒&海外】网易(NTES.O)/ 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入/买入 当前价格 90.48美元/142.10港元 网易-S(09999.HK) 合理价值 132.71美元/207.27港元 前次评级 买入/买入 端游运营调整带来短期影响，自研游戏储备丰富 报告日期 2024-05-26 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 80% ⚫ 公司披露24Q1业绩：24Q1营业收入268.52亿元，YOY+7.21%。Q1 60% 网易 纳斯达克指数 毛利润 170 亿元，同增 14%，毛利率 63.37%。销售费用 40.22 亿元 40% （QoQ-4.81%，YoY+38.46%），销售费用率为14.98%；管理费用11.96 20% 0% 亿元，管理费用率为 4.46%；研发费用 41.75 亿元，研发费用率为 -20% 12345678890121234 15.55%。24Q1 GAAP归母净利润76.34亿元，Non-GAAP归母净 ...