小鹏汽车：2024一季报业绩点评报告：2Q24E或平稳过渡，3Q24E新车型周期开启

2024年5月22日 公司研究 2Q24E 或平稳过渡，3Q24E 新车型周期开启 ——小鹏汽车（XPEV.N）2024 一季报业绩点评报告 要点 买入（维持） 当 前价/目标价：8.77/10.0美元 1Q24收入及毛利率表现超预期：1Q24收入同比+62.3%/环比-49.8%至65.5亿 元（vs. 我们预期50.2亿元），毛利率同比+11.2pcts/环比+6.7pcts至12.9%， Non-GAAP归母净亏损同环比收窄36.3%/ 20.5%至14.1亿元（vs. 我们预期亏 作者 损约14.7亿元）。我们判断，Non-GAAP归母净利润符合预期、收入及毛利率 分析师：倪昱婧, CFA 表现超预期，主要由于1）与大众合作贡献、2）汽车业务毛利率表现好于预期。 执业证书编号：S0930515090002 021-52523852 1Q24 毛利率同环比改善：1）1Q24 汽车收入同比+57.8%/环比-54.7%至 55.4 niyj@ebscn.com 亿元（ASP同环比+31.8%/+25.0%至25.4万元，交付量同比+19.7%/环比-63.7% 联系人：邢萍 至2.2万辆），汽车业务毛利率 ...