教培行业研究系列（六）：高途：深度研究：在线业务趋势强劲，线下布局重回管理层擅长领域

教培行业研究系列（六）：高途（GOTU.N）深度研究 在线业务趋势强劲，线下布局重回管理层擅长领域 2024年05月26日 ➢ 高途：K12在线教育领军者，“双减”后快速调整。公司成立于2014年，通过聚焦 在线直播大班课，成为国内首家实现规模化盈利的K12在线教育公司，2019年6月在美 国纽交所上市。2020年营收一度超过70亿元。“双减”后，公司组织和业务迅速调整， 剥离义务教育阶段学科培训业务（已登记为非营利机构，与上市公司完全独立），保留合 [Table_Author] 规高中业务，重点发展K9素养、成人及大学生业务。2021Q4公司净利率转正，重组成 本基本出清，账面类现金总额37亿元，为业务转型提供坚实基础。 ➢ 经营近况：营收恢复较快增长，现金收入增速加快，趋势强劲。2023年公司营收30 亿元/yoy+19%，恢复增长，在线培训收入占比仍在95%+，其中K12业务收入超20亿 元，预计增速较快，成人及大学生业务战略调整，优化盈利能力较弱的品类，已初显成效。 趋势来看，2023Q4公司现金收入创“双减”调整后新高，同增28%，2024Q1现金收入 分析师 易永坚 同增 35%，环比加快。202 ...