微盟集团：港股公司首次覆盖报告：SaaS大客化驱动增长，广告受益视频号红利

传媒/广告营销 公 司 研 微盟集团（02013.HK） SaaS 大客化驱动增长，广告受益视频号红利 究 2024年05月28日 ——港股公司首次覆盖报告 投资评级：增持（首次） 吴柳燕（分析师） 荀月（联系人） wuliuyan@kysec.cn xunyue@kysec.cn 日期 2024/5/27 证 书编号：S0790521110001 证书编号：S0790122100036 港 当前股价(港元) 1.600  国内零售及电商SaaS龙头，腾讯广告核心服务商，给予“增持”评级 股 一年最高最低(港元) 4.500/1.100 微盟是国内领先的零售电商SaaS龙头及精准营销服务提供商。收入端，SaaS业 公 司 总市值(亿港元) 49.24 务2023年受宏观环境影响大客IT预算收紧，但智慧零售需求确定性高、同层级 首 流通市值(亿港元) 49.24 竞争者少，未来随宏观复苏需求滞后释放；广告业务视频号快速起量，公司作为 次 总股本(亿股) 30.77 腾讯系重要服务商享受结构性红利。利润端，随组织优化及人效提升费用率大幅 覆 盖 流通港股(亿股) 30.77 降低，我们预计公司 2024-202 ...