江山欧派：2023年报及2024年一季报点评：营销变革驱动23年扭亏为盈，长期看好盈利端改善

证 券 研 究 报 告 江山欧派（603208）2023 年报及 2024 年一季报点评 强推（维持） 营销变革驱动 23 年扭亏为盈，长期看好盈利 端改善 事项： 公司发布 2023 年年度报告及 2024 年一季度报告。23 年，公司实现营收 37.4 亿元，同比+16.5%;归母净利润 3.9 亿元，22 年同期为-3.0 亿元;扣非净利润 3.4 亿元，22 年同期-3.7 亿元。24Q1，公司实现营收 6.3 亿元，同比-8.2%;归母净 利润 0.3 亿元，同比-50.8%;扣非净利润 0.2 亿元，同比-50.0%。 境内外市场稳步拓展，多元渠道驱动增长。（1）分产品看，23 年公司夹板模 压门/实木复合门/柜类产品/其他产品的营收分别为 21.7/8.3/2.3/3.0 亿元， YOY+8.6%/+22.7%/+11.8%/+71.5%，毛利率同比+1.5/+2.8/+1.2/+3.1pct，毛利 率整体改善。（2）拆分量价看，23 年，夹板模压门销量/均价分别同比 +17.0%/-7.2%，实木复合门销售量/均价分别同比+18.4%/+3.7%。（3）分地区 看，23 年内销/外销的收入为 ...