伊戈尔：看好制造业出海加速电力基建，电力电子核心受益标的

公司报告 | 首次覆盖报告 变压器北美市场景气度高，公司积极规划海外产能有望加速出海。变压器在电力系统发 电、输电、配电、电能转换各环节起重要作用，可再生能源的大规模整合、新兴经济体中 不断增加的电气化计划、AI 等创新催生新的电力需求有望电力需求不断增长，带动变压器 市场成长，GMI 预计 2023 年全球变压器市场规模为 588 亿美元，同比增长 9%，预计 2024- 2032 年全球变压器市场规模复合增速为 7%。电力基础设施建设带动变压器市场成长，北美 变压器市场需求强劲，海外电力设备厂商电力相关业务收入和订单强劲成长，伊顿电气 /WEG/西门子启动变压器产能扩张计划。中国变压器出口占美国变压器进口比例低（2023 年占比为 5.23%），供给短缺背景下，有望加速国内厂商出海。公司积极规划墨西哥、美国 达拉斯海外产能建设，有望充分受益于需求上行和国内厂商出海。 优秀电源及电源组件厂商，围绕"2+X"战略布局持续扩张应用领域。伊戈尔成立于 1999 年，2017 年上市，总部位于中国佛山，公司专注于工业及消费领域用电源及电源组件产品 的研发、生产及销售，产品可广泛应用于光伏发电、工业控制及照明领域。公 ...