网易-S：多款重磅游戏即将上线，关注新游戏进展

证券研究报告 | 2024年05月30日 网易-S（09999.HK） 优于大市 多款重磅游戏即将上线，关注新游戏进展 核心观点 公司研究·海外公司财报点评 24Q1收入同比增长7%，经调利润率同比提升1pct。24Q1，公司实现营收 269 互联网·互联网Ⅱ 亿元，同比增长7%。收入增长主要由手游业务和有道驱动，部分被 PC 端游 证券分析师：张伦可 证券分析师：陈淑媛 的收入下滑所抵消。24Q1，公司综合毛利率 63%，同比提升4pct。其中，游 0755-81982651 021-60375431 zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cn 戏及增值服务毛利率 69.5%，同比提升3pct，主要由于手游净收入的增加。 S0980521120004 S0980524030003 24Q1，公司总经营费率为35%，同比提升4pct。其中销售费率15.0%，同比 基础数据 上升3pct。公司业绩会表示，公司客户获取成本现在正在下降，未来不会看 投资评级 优于大市(维持) 到销售和营销费用的大幅增加。24Q1公司Non-GAAP 归母净利润 85亿元， 合 ...