“神奇七侠+3C”横扫，美元和商品共舞

[Table_Title] 宏观研究报告2024年5月30日 数据来源：彭博,国泰君安国际 恒指表现的背后，是对中国资产的定价回归；比特币和英伟达代表了新的趋 势，黄金则成为了更重要的投资品类，铜价等工业金属价格上涨的背后，是对 全球经济的乐观，同时也因为 AI 时代到来，市场对于电的需求将大幅提升— —一家投行在报告中写道，在 2024 年-2027 年，全球 AI 数据中心对电力的需 求将以 18%的复合年增长率增长。AI 数据中心的铜需求或将从 2023 年的每年 20万吨-50万吨增长至 2027年的 50万吨-120万吨，复合年增长率达到 26%。 宏观研究报告 我们一般所说的通胀预期包含金融市场预期和调查预期，金融市场的通 胀预期可以通过债券收益率曲线推导得出，调查预期顾名思义，则是通 过投资者的问卷调查而统计得出。密歇根大学的通胀预期调查历时数十 年，有一定的公信力。需要指出的是，金融市场交易得出的通胀预期在 很大程度上受到很多市场和头寸因素的影响，因此看似比较高频且"客 观"（交易员尤其这么认为），但事实上也只反映出金融世界对于通胀的 观察。尤其在过去的几年中，金融市场交易得出的通胀预期一直较 ...