保健品渠道专题研究：新兴渠道份额提升，代工龙头有望受益

[Table_Page] 行业专题研究|食品饮料 2024年5月30日 证券研究报告 [保Table_健Title] 品渠道专题研究 新兴渠道份额提升，代工龙头有望受益 分析[T师ab：l 符蓉 分析师： 高鸿 e_Author] SAC 执证号：S0260523120002 SAC 执证号：S0260522010001 SFC CE.no: BUQ312 021-38003552 021-38003690 furong@gf.com.cn gfgaohong@gf.com.cn 请注意，符蓉并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 保健品渠道复盘：监管趋于规范，电商占比提升。根据彭博，2023年国内保健食品行业收入达2534亿元，20 13-2023 年复合增速为 8.88%，近年来保持稳健增长。对标发达国家来看，我国保健食品渗透率和人均消费均 有差距。随着我国居民营养健康意识不断提升，未来保健品渗透率和人均消费均有提升空间。复盘国内保健品 渠道变化来看，随着行业监管逐步完善，传统的直销和药店渠道份额收缩；而电商传播和交付效率快 ...