腾讯控股：再认知系列深度报告：“强运营”赋能，Supercell拐点来临；射击玩法迭代有望繁荣《和平精英》生态

公司研究 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 腾讯控股（00700.HK）再认知系列深度报告 I 2） 对射击游戏演化历史的复盘；从玩法与移动端适配度的层面看好"地铁 逃生"模式对《和平精英》的拉动。 《和平精英》将于暑期上线成熟的"塔科夫 like"玩法地铁逃生。该模式曾 经在海外版本《PUBGM》流水企稳中贡献过正面价值。我们看好这个强调收 集的乐趣、适配移动端的玩法模式进一步丰富《和平精英》游戏内容，强 化体验，提供新的付费点，进而对流水起到拉动作用。 腾讯控股(00700.HK)再认知系列深度报告 I (一)核心观点:《荒野乱斗》进入 4 月全球收入 TOP10，其意义或被低估,有望 推动游戏收入逐季加速 . 2、弹性测算：逆袭带来的流水、收入、利润增长有多大？ ……………………………… 11 四、风险提示……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...