德尔玛：小家电后起之秀，双品牌多品类齐发力

图 1 : 德尔玛发展历程 开始自建产能，深 抓住高效供应链 业务重心转向电 商代运营，与国 内外知名品牌形 度参与产品生产环 能力优势,积极 节，为研产销一体 获得飞利浦健康 开拓境外销售渠 运动类产品授权 化发展奠定了基础 成战略合作 il 1 2011 2007 2018 2021 2010 2014 2019 2023 获得飞利浦品牌 创立自主品牌"德尔 收购飞利浦水健康 提供品牌形 移动按摩产品独 玛",凭借团队对互 业务,创立"薇新" 象资划和创 家授权 意设计服务 联网营销的深厚实 品牌,逐渐实现通 过多品牌覆盖多品 战经验,公司销售 額实现了快速增长 类的业务布局 公司深度 资料来源：招股说明书，公司公告，申万宏源研究 自有品牌表现稳定，授权品牌销额持续增长。自有品牌方面，2022 年德尔玛+薇新品 牌实现营收 11.61 亿元。2018-2021 年自有品牌 CAGR 达 22.60%，2022 年自有品牌营 收小幅下滑，主要系清洁电器行业整体承压、公司主动缩减其他品类投入的影响。授权品 牌方面，随着授权品类及市场范围的不断拓展，飞利浦营收迎来快速增长，2022 年实现营 收 16.18 亿 ...