广和通：RedCap通过美洲测试，AIPC发力

RedCap 通过美洲测试，AIPC 发力 国内：政策支持+产业推进，RedCap 渗透率快速提升。目前 RedCap 处于快速发 展阶段，政策支持力度大，如工信部《关于推进 5G 轻量化（RedCap）技术演进和 应用创新发展的通知》指出，到 2025 年，5G RedCap 应用规模持续增长，全国县 级以上城市实现 5G RedCap 规模覆盖，5G RedCap 连接数实现千万级增长，打造 5 个以上实现百万连接的 5G RedCap 应用领域等。产业层面，三大运营商均积极布局 5G RedCap，中国电信发布全球首款 5G RedCap 低功耗定位模组，中国移动也联合 中兴、华为等完成面向 5G 核心网的 RedCap 端到端内场测试验证；中国联通在 2023MWC 世界移动通信大会期间发布全球首款通用型 5G RedCap 商用模组等。 投资建议：AIoT 市场前景向好，RedCap 叠加 AIPC 拉动行业景气度，蜂窝模组行业 需求水涨船高。公司作为行业龙头厂商，经营稳健，收入增长持续性好，内部管理 效率高，发展状况有望逐步改善。我们预计公司 2024-2026 年归母净利润 7.4/9.2/11 ...