关注资源型品种及上游产业链

证券研究报告 行业周报 关注资源型品种及上游产业链 医药行业周报 投资评级： 推荐 （ 维持 ） 报告日期： 2024年06月03日  分析师：胡博新  SAC编号：S1050522120002  分析师：吴景欢  SAC编号：S1050523070004 医 药 行 业 观 点 1. 资源型品种更能应对不确定性，中药品牌具备长期稳健基础 原料来源、进口限制和审批特殊，血液制品、含天然牛黄、麝香的中药、中药独家品种等属于资源型品种，目前医药行业 出口面临中美贸易冲突的风险，内销面临集采降价、医疗反腐等风险，而资源型品种偏向国内自费市场，企业掌握价格主 动权，更能抵御政策等不确定风险。品牌中药是资源型品种代表之一，相对于化学药，生物药等，中药具有历史传承和直 接面向消费者的特点，更容易形成品牌效应。根据《2023胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜》，共有22个中药上榜超过白 酒和食品。含天然牛黄，麝香等品牌中药还具有上游资源的稀缺性，其市场供给受制于原料的供应，仅能满足部分消费人 群的需求，长期具备提价的空间。以OTC为主的品牌中药，医院市场处于次要地位，零售市场的市场占有率高，能为其零 售端提价提供支撑， ...