2024年5月PMI数据点评：景气边际走弱，企业成本压力增大

景气边际走弱，企业成本压力增大 ——2024 年 5 月 PMI 数据点评 2024 年 5 月份中国制造业采购经理指数较 4 月回落 0.9 个百分点至 49.5%，再度回落 至收缩区间，低于市场预期，其中产需两端指数均回落，新订单指数由扩张转为收缩。非制 造业商务活动指数小幅下降 0.1 个百分点至 51.1%，低于市场预期。其中，服务业在假期效 应推动下景气度平稳回升，建筑业景气度边际回落。综合 PMI 产出指数为 51.0%，较上月下 降 0.7 个百分点。5 月，国内财政、货币和产业政策"组合拳"持续推出，有望支撑制造业 景气度，但外部环境的变动可能带来不确定性。 假期因素叠加外需波动，制造业产需两端指数回落。由于前期制造业扩张较快抬高基数， 加之有效需求不足，2024 年 5 月制造业采购经理人指数较 4 月回落 0.9 个百分点至 49.5%， 结束连续两个月的扩张，再度下滑至收缩区间，低于市场预期。从需求端看，由于外需波动 较大，市场需求转为收缩，5 月新订单指数为 49.6%，在连续两个月扩张后重新收缩。从生 产端看，由于需求有所下滑叠加假期因素，5 月生产指数较上月下降 2.1 个百分点至 ...