公用事业行业深度跟踪：电力系统的“破壁”：挖掘调节价值、加快绿电建设

[Table_Page] 跟踪分析|公用事业 证券研究报告 [公Table_用Title] 事业行业深度跟踪 [Table_G行rade] 业评级 买入 前次评级 买入 电力系统的“破壁”：挖掘调节价值、加快绿电建设 报告日期 2024-06-02 核心[T 观able 点_Sum ：mary] [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 ⚫ 关注：浙能电力+华润电力+国电电力+广州发展+长江电力+桂冠电力 4% -1% ⚫ 从系统的破壁看电力体制改革，电改其实并不复杂。我们认为电力体 06/23 08/23 10/23 01/24 03/24 05/24 -6% 制改革用三点就可以概括：（1）绿电占比提升是大势所趋，过去10年 -10% 从3.3%升至15.5%，预计2027年就将提升至20%以上；（2）由于绿 -15% 电发电的不稳定，火电等调节电源的价值势必被挖掘，因此出台容量、 -20% 公用事业 沪深300 辅助服务等电价政策；（3）绿电竞争激烈，在加速装机的过程中，环 境价值、市场化交易有待推出。从步骤上来看，回顾去年 8 月提出的 电改金字塔：即首先要明确不同电源的各种价值、其次是通过全面的 ...