情绪与估值5月第3期：成交额收缩，估值分位下降

本报告版权归属于本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机 构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用本报告中的任何内容。否则由此造成的一切不良后果及法律 责任由私自翻版、复制、转载、刊登和引用者承担。 请务必阅读报告正文后各项声明 10 证 券 研 究 报 告 策 略 周 报 ◼ 核心观点：上周（5.23-5.29）A 股市场两融余额小幅下行，交易活跃 度下降。主要指数 PE 估值分位数普跌、主要风格 PE 估值分位数跌多涨 少，全行业食品饮料领跌。 1） 股债收益率下行，投资性价比较高。截至 2024 年 5 月 29 日，沪深 300股息率为3.00%，10年国债收益率为2.28%，股债收益率为-0.72%， 环比下降 0.09pct。低于全年均值 0.04 pct，仍处于 2012 年以来相对低 点，这也意味着当前 A 股市场依然具备较高的投资性价比。 估值：市场 PE 估值分位数普跌，食品饮料领跌 3） 行业 PE 估值跌多涨少，食品饮料领跌。上周（5.23-5.29）行业 PE 估 值分位跌多涨少，食品饮料领跌。板块层面，1）周期板块 PE 估值 ...