中国太平：预计2024年资产负债两端均呈回升态势，上调目标价

交银国际研究 公司更新 保险 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年6月3日 港元8.45 港元10.60↑ +25.4% 中国太平保险 (966 HK) 预计 2024 年资产负债两端均呈回升态势，上调目标价  预计2024年新业务价值同比增长超10%。2023年公司将长期投资回报率 个股评级 从5%下调至4.5%，风险贴现率从11%下调至9%，上述假设调整对于新业 买入 务价值的影响为20%，2023年调整后新业务价值同比持平（调整前可比口 径同比增长26%）。银保渠道推行报行合一之后，公司银保新业务价值增 1年股价表现 长强劲，贡献提升。我们预计2024年随着整体新业务价值率同比提升， 公司新业务价值有望同比增长13%。新业务价值率提升预计主要来自三方 966 HK 恒生指数 15% 面因素：1）预定利率同比下调；2）银保渠道报行合一降低费用率；3） 10% 5% 产品结构优化。 0% -5% -10% -15%  预计 2024 年投资收益有望同比回升。从公司保险资金资产配置来看， -20% -25% 2023年末相比2022年末，债券占比上升6.5个百分点，股票占比下降3.5 -30% -35% ...