智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，维持中国太平(00966)"买入"评级，目标价15港元。公司在分 红政策上更注重分红金额的稳定可预期持续增长;在资产端，注重资产和负债的匹配;在负债端，2025年 将加大向分红险的转型，推动产品多元化发展，降低负债成本。 交银国际主要观点如下： 新业务价值132.16亿元人民币，同比增长94.2%(可比口径)，好于该行和市场预期25%，银保渠道占比达 34.9%。新业务价值率32.5%，同比提升16.6个百分点;股东应占每股内含价值同比增长12.9%(可比口 径)。2024年公司将投资回报率假设从4.5%降至4.0%，贴现率从9.0%降至8.5%。2024年末个险代理人数 量较年初下降3.7%，但较6月末企稳。保单继续率同比持续提升，保持领先行业的水平。 投资收益显著增长 2024年末投资资产较年初增长15.8%，从资产配置结构来看，债券占比提升，权益投资占比有所下降;从 投资资产分类来看，FVOCI资产占比显著提升，FVTPL资产占比下降。2024年净投资收益同比增长 12%，总投资收益同比增长98.2%，增长主要来自资本利得。净投资收益率3.46%;总投资收益率4. ...

截至2024年末，中国太平总资产突破1.7万亿港元，较2023年末增长14.9%。董事会建议派发截至 2024年12月31日止年度末期股息每股0.35港元。 财险净利润同比增长831% 财险方面，2024年，太平财险保险服务收入331.46亿港元，同比增长2.3%；除税后溢利8.04亿港 元，同比增长831.0%；综合成本率98.1%，同比减少0.3个百分点。 此外，太平财险实现原保费342.97亿港元，同比增长2.7个百分点。车险保险服务收入同比增长 2.8%；续保率同比提升1.9个百分点；非车险保险服务收入同比增长4.8%，业务结构持续优化。 近日，中国太平发布2024年年报，2024年中国太平实现保险服务收入1113亿港元，同比增长 3.5%；股东应占溢利84.32亿港元，同比增长36.2%。 2024年，太平财险其境外财险业务也实现承保盈利。太平香港保险服务收入同比增长0.9%，综合 成本率94%；太平澳门市场排名继续稳居第一，综合成本率83.9%，承保表现优异。 寿险新业务价值同比增长94.2% 寿险方面，2024年中国太平寿险保险服务收入同比增长5.9%，保险服务业绩同比增长19.9%。其 中，境 ...

CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update China Taiping (966 HK) FY24 NBV outshined; resume coverage with BUY Resume coverage with new TP at HK$15. China Taiping reported robust full- year results with net profit rising 36.2% YoY to HK$8.43bn, 10%/11% lower than our and Bloomberg consensus. The drag was mainly due to an approx. six-fold increase of income tax charges (+5.8x YoY) for the sake of prudence under the transition to IFRS17. Pre-tax profit surged 90% YoY to HK$22bn, broad ...

2024年，中国太平全年实现保险服务收入1112.68亿港元，同比增长3.5%；净利润128亿港元，同比增长 24.5%；股东应占溢利84.32亿港元，同比增长36.2%。 | | 2024 年 | 2023 年 | 萝動 | | --- | --- | --- | --- | | 保險服務收入 | 111,267.76 | 107.488.85 | +3.5% | | 保險服務費用 | (86,432.64) | (86.255.38) | +0.2% | | 保險服務業績 | 22,024.09 | 18,531.26 | +18.8% | | 淨投資業績 | 5.831.17 | (1.838.15) | 不適用 | | 除稅前溢利 | 22,127.70 | 11.658.07 | +89.8% | | 除稅後溢利 | 12,797.84 | 10.276.94 | +24.5% | | 股東應佔溢利 | 8.431.61 | 6.189.76 | +36.2% | | 每股基本盈利(港元) | 2.068 | 1.495 | +0.573元 | | 建議末期息每股 35 港仙 (2023年:每股 3 ...

中国太平总经理李可东在发布会上表示，"十四五"以来，集团的经营业绩得到了显著的提升，2024 年集团的净利润、总资产、保险业务收入、新业务价值等等多项核心指标相比于2020年都有两位数的大 幅的增长。这充分说明集团制定和实施的高质量发展战略是完全正确，符合国家的要求，符合行业的发 展方向，也符合中国太平集团的实际。 年报数据显示，2024全年中国太平实现保险服务收入1113亿港元，同比增长3.5%。利润方面，受 益于保险服务业绩及净投资业绩的上升，其股东应占溢利为84.32亿港元，同比增长36.2%。 董事长尹兆君在年报致辞中评价，2024年，中国太平高质量完成全年经营任务，取得了近年来最好 的经营业绩。 加大长期资金入市力度 中国太平：全面聚焦分红险的转型，积极落实资金 入市实施方案 3月25日，中国太平(0966.HK)在香港召开2024年全年业绩发布会。 此外，在具体的投资策略方面，中国太平投资管理部总经理张作学表示，未来资产端我们还将积极 拓展更多大类资产的品种，进一步分散投资。比如我们会在控制风险的前提下，探索境内保险资金对境 外债券的配置。在当前境内利率和境外的(利率)保持较高水平的环境下，形成对 ...

2024 年年报点评：可比口径下 NBV+94%， 综合投资收益率大幅增长 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 保险服务收入（百万港元） 107489 | | 111268 | 112846 | 114544 | 116369 | | 同比（%） | -1.3% | 3.5% | 1.4% | 1.5% | 1.6% | | 归母净利润（百万港元） | 6190 | 8432 | 9289 | 10906 | 12513 | | 同比（%） | 44.1% | 36.2% | 10.2% | 17.4% | 14.7% | | EPS（港元/股） | 1.7 | 2.3 | 2.6 | 3.0 | 3.5 | | EV（港元/股） | 56.5 | 48.6 | 52.5 | 59.7 | 67.9 | [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] 2025 年 03 月 25 日 证券研究报告·公司点评报 ...

业绩简评 3 月 24 日公司披露 2024 年年报，归母净利润同比+36.2%，人民币 口径下 NBV 同比+94.2%。 经营分析 整体业绩：净利润、EV 均实现较好增长。1）利润：全年归母净利 润同比+36.2%至 84.3 亿港元，其中 H2 同比+148%；全年寿险、境 内财险、境外财险、再保险业务分别同比+12%、+831%、-5%、+188%， 资产管理业务实现 5.4 亿净利润（上年同期亏损 0.6 亿港元），主 要受益于管理费收入增加与降本增效。寿险增速较低主要为审慎 目的，计提较多的所得税，税前净利润同比+93.7%。2）资产：集 团归母净资产较 23 年末、24H1 末分别-8.3%、-8.0%，主要受利率 下行影响。3）EV：集团归母内含价值同比+12.9%，假设变动使得 EV 折价 23.8%。寿险归母 EV 同比+13.9%，假设变动折价 26.0%。 寿险：同口径下 NBV 同比+90.0%（人民币口径同比+94.2%）；主要 由 NBV Margin 同比+ 16.6pct 至 32.5%驱动，新单保费-2.8%。假 设变动使得 NBV 折价 36.2%。1）个险渠道：NBV ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不 發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損 失承擔任何責任。 本公告所載有關截至 2024 年及 2023 年 12 月 31 日止年度的財務資料並不構成本集團該等年度的法定年度綜合財 務報表，但乃源自該等財務報表。根據《公司條例》第 436 條須就該等法定財務報表披露的其他資料如下： 本集團已根據《公司條例》第 662(3) 條及附表 6 第 3 部向公司註冊處處長提交截至 2023 年 12 月 31 日止年度的財 務報表，並將適時提交截至 2024 年 12 月 31 日止年度的財務報表。 本集團的核數師已就該兩年度的綜合財務報表提交報告。核數師報告並無保留意見，亦無提述核數師在不就 該等報告作保留的情況下以強調的方式促請有關人士注意的任何事項，也沒有載列根據《公司條例》第 406(2) 、 407(2) 或 (3) 條作出的陳述。 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：966） 公 告 截至 2024 年 12 月 31 日止年度業績 中國太平保險控股 ...

Group 1 - The chairman of China Taiping, Wang Sidong, has resigned due to age reasons, effective from December 18, 2024 [1] - Yin Zhaojun, currently the vice chairman and executive director, has been appointed as the new chairman and will also serve on the nomination and remuneration committee, as well as the strategic and investment committee, effective from December 18, 2024 [1] - The position of general manager at China Taiping will be temporarily vacant following these changes [2] Group 2 - Yin Zhaojun, aged 59, has extensive experience in the banking and insurance sectors, making him a seasoned financial veteran [3] - For the first half of 2024, China Taiping reported a profit attributable to shareholders of HKD 6.027 billion, representing a year-on-year increase of 15.4% [3] - Insurance service revenue reached HKD 55.875 billion, up 3.2% year-on-year, while net investment performance surged to HKD 7.503 billion, reflecting a significant year-on-year growth of 360.7% [3]

Investment Rating - The report maintains a **Buy** rating for China Taiping Insurance (966 HK) with a target price increase to **HKD 15.0**, representing a potential upside of **25.4%** [1][2] Core Views - The company's **2024 full-year profit growth** is expected to accelerate compared to the first half, driven by a low base in the second half of 2023 [1] - **New business value (NBV)** growth is projected to remain ahead of peers, with a **56% YoY increase** in 2024, following an **85.5% YoY growth** in the first half of 2024 [2] - The report highlights that **fiscal policy support** is expected to continue, which will benefit the company's asset-side performance [2] Profit Forecast Adjustments - **NBV** for 2024E is revised upward by **3.2%** to **HKD 11,694 million**, while the **NBV margin** is adjusted up by **0.6 percentage points** to **31.2%** [3] - **Embedded value (EV)** for 2024E is slightly increased by **0.1%** to **HKD 221,422 million**, with a similar adjustment for **life insurance EV** [3] - **Return on average equity (ROAE)** for 2024E is adjusted downward by **0.1 percentage points** to **8.8%** [3] Financial Projections - **Net profit attributable to shareholders** is expected to grow by **40.3% YoY** in 2024E, reaching **HKD 8,685 million**, followed by a **3.7% increase** in 2025E [6] - **Total investment yield** is projected to improve to **4.01%** in 2024E, up from **2.66%** in 2023 [6] - **Combined ratio** for 2024E is forecasted at **97.5%**, consistent with the previous estimate [3] Key Metrics - **Life insurance premium service income** is expected to grow by **5.0%** in 2024E, while **property insurance premium service income** is projected to increase by **3.0%** [6] - **Contractual service margin (CSM)** for 2024E is estimated at **HKD 210,829 million**, with a **0.2% YoY growth** [6] - **Dividend per share** is forecasted to increase to **HKD 0.40** in 2024E, up from **HKD 0.30** in 2023 [6] Peer Comparison - Among peers, China Taiping Insurance has the **second-highest potential upside** of **25.4%**, following China Life Insurance (2628 HK) with **31.4%** [10] - The company is categorized as a **mainland life insurer**, alongside peers such as Ping An Insurance (2318 HK) and China Pacific Insurance (2601 HK) [10]