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梯媒领军企业高分红,成长性存预期差(分众传媒系列深度之六)

上 市 公 司 传媒 2024 年06月 04 日 分众传媒 (002027) 公 司 研 究 ——梯媒领军企业高分红,成长性存预期差(分众传媒系 / 公 司 列深度之六) 深 度 报告原因:强调原有的投资评级 买入 投资要点: (维持) 证 我们在2019年11月、12月和2020年7月,发布报告阐述了公司的竞争优势和周期底部复苏的逻辑; 券 2021年3月报告阐述从广告主需求和媒介供给看公司成长性;2022年9月报告再论公司的安全边际 研 究 市场数据: 2024年06月03日 和长期空间。本篇报告重点分析从行业低谷中走出的分众传媒未来分红持续性以及潜在成长空间。 报 收盘价(元) 6.38 告 一年内最高/最低(元) 7.83/5.51  从景气、客户、格局看梯媒领军企业稳健经营持续性。(1)媒体格局复盘:电商和本地 市净率 4.9 生活平台、社交短视频广告高增长与梯媒增长不矛盾:1)类渠道的销售转化,竞争对手 息率(分红/股价) - 不是品牌广告而是销售各类渠道;2)短视频社交时长增长未减少电梯场景广告曝光价值。 流通A股市值(百万元) 92141 (2)客户结构复盘:15-19年互联网客户驱动收入 ...