走进“芯”时代系列之八十“功率半导”深度分析：“功率半导”铸全球竞争护城河，产品格局看“底部”机遇

证券研究报告 分立器件/行业深度报告 领先大市-A（首次） 走进“芯”时代系列之八十“功率半导”深度分析 “功率半导”铸全球竞争护城河，产品格局看“底部”机遇 分析师： 孙远峰 S0910522120001 分析师： 王海维 S0910523020005 联系人： 吴家欢 S0910123110007 年 月 日 2024 6 5 本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 国产功率参与全球化竞争，长期空间足，板块估值处历史底部 u 国产功率参与全球化竞争，产品与技术从“缓慢追赶”到“逐步领先”，积极拓展海外市场。国产功率厂商近几年快速进行技术升级与产品 迭代，与国际龙头厂商差距显著缩小甚至在特定领域内快速取代海外龙头成为核心供应商，并且形成不可逆转的主流趋势。在二极管/IGBT模 组领域，国内厂商建立强护城河，全球市占率显著提升，替代空间足，同时运用海外品牌或海外建厂等方式积极拓展海外市场，龙头企业海 外销售占比有望进一步提升。 MOSFET方面，AI服务器的快速放量提供增量空间，国产MOSFET替代空间足。 u 车规主驱IGBT模块供给格局逐渐稳定，2024年为国产Si ...